طبقه بندی شرکتها با شاخص kz و ارتباط آن با بازده آتی سهام

ساختار مطلوب سرمایه و ترکیب بهینه بدهی و حقوق صاحبان سهام مستلزم انتخاب بهترین روش تامین مالی و انتخاب بهترین زمان مناسب برای تامین مالی است. شرکتها برای تامین مالی ازثبات لازم برخوردار نمی باشند و به دلایل مختلف اقتصادی دارای محدودیت های منابع مالی هستند .بنابراین ضرورت دارد که با توجه به محدودیتهای مذکور، رفتار تامین مالی مورد مطالعه قرار گیرد . هدف این تحقیق، طبقه بندی شرکتهای نمونه آماری بر حسب میزان محدودیت مالی آنها و بررسی رابطه آن با بازده آتی سهام است. معیار مورد استفاده برای سنجش سطح محدودیت مالی شرکتها، شاخص kz می باشد. نمونه آماری تحقیق، شامل 109 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که داده های آنها در طول سالهای 1384 تا 1388 گردآوری و مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. نتایج حاکی از ارتباط معنادار بازده آتی سهام با سطح محدودیت مالی شرکتهای نمونه آماری می باشد. بر اساس نتایج، بازده آتی سهام شرکتهایی که سطح محدودیت مالی پایین تری داشتند؛ بیشتر بوده است. کلمات کلیدی: محدودیت مالی-شاخص kz-بازده آتی سهام